RWA 项目里，钱是怎么走的？

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摘要由智能技术生成

真正理解一个 RWA 项目，
一定要搞清楚现金流路径。
最简化版本是：
资产 → 产生现金流
↓
托管 / SPV 接收
↓
链下确认
↓
链上合约分发
你需要问的不是“收益多少”，
而是：

• 哪一步可能被截断？

• 谁拥有暂停权？

• 出问题时，钱停在哪？

  现金流路径，就是风险地图。

🌰举个栗子：
案例：Ondo USDY
真实现金流路径是：
美债利息
→ 托管银行
→ SPV 账户
→ Ondo 后台确认
→ 链上合约分发给 USDY 持有人
你会发现：
👉 最关键的一跳，永远发生在链下。
链上只是最后一步。

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📌 今天这篇你只需要记住一句话：
看懂钱怎么走，比看懂白皮书更重要。
📌 很多人忽略的是：
中断点，往往不在链上。
📌 下一篇我会讲清楚：
把这一周的结构全部串起来。

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*Ps.本文内容仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。